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Glossaire · Secteur de l’énergie & transition énergétique

Capture Price (prix capté)

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Le prix capté désigne le prix moyen de l'électricité qu'une installation de production, une centrale ou toute une technologie de production obtient pendant ses heures d'injection effectives. Il est le plus souvent exprimé en euros par mégawattheure. Il est calculé comme la moyenne, pondérée par les volumes, des prix de l'électricité pendant les heures ou les quarts d'heure au cours desquels l'installation produit et vend de l'électricité. Pour une installation solaire, ce n'est donc pas la moyenne de tous les prix de bourse d'une année qui compte. Ce sont précisément les prix des périodes durant lesquelles elle injecte qui sont déterminants.

La notion associe deux grandeurs qu'il faut considérer séparément dans le système électrique : le profil de prix du marché et le profil de production d'une installation. Le prix moyen simple sur le marché spot indique le niveau moyen du prix de l'électricité sur une période. Le prix capté montre, en revanche, quelle part de ce niveau de prix une structure de production donnée a effectivement atteinte. Pour les centrales pilotables, cette valeur peut être influencée par la planification de l'exploitation. Pour les installations éoliennes et solaires, elle dépend fortement de la météo, ainsi que du nombre d'installations injectant simultanément et du niveau de la demande pendant ces heures.

Le prix aux bonnes heures

Pour chaque unité de temps, la quantité d'électricité produite est multipliée par le prix de marché correspondant. Les résultats sont additionnés sur la période considérée, puis divisés par la quantité totale produite. Les heures de forte injection pèsent ainsi davantage que les heures de faible injection. Un exemple simple : une installation produit 10 MWh à 20 euros/MWh et 2 MWh à 120 euros/MWh. Son prix capté est de (200 + 240) / 12 ≈ 36,7 euros/MWh, alors que la moyenne simple des deux prix est de 70 euros/MWh. Quiconque travaille avec les grandeurs allemandes de soutien doit convertir les unités. L'EEG indique les valeurs de marché en centimes par kilowattheure. Un centime par kilowattheure équivaut à 10 euros par mégawattheure.

Cette pondération est le cœur de la notion. Lorsqu'une technologie produit surtout pendant des heures à bas prix, son prix capté est inférieur au prix de marché moyen. Lorsqu'elle produit majoritairement pendant des heures à prix élevés, il lui est supérieur. Le prix capté n'est donc pas un prix général de l'électricité. Il mesure la recette d'un profil de production donné. Comme les prix négatifs entrent aussi dans le calcul, il peut être très bas certains mois.

Dans le cas du photovoltaïque, cela apparaît de façon particulièrement nette. Les installations solaires produisent leur électricité en grande partie aux mêmes heures de la journée. Lorsque beaucoup d'électricité solaire est présente sur le marché pendant ces heures, le prix de bourse baisse souvent, voire devient négatif dans les cas extrêmes. Pour l'énergie éolienne, un effet similaire se produit pendant les phases très ventées. On parle d'effet de cannibalisation : des installations supplémentaires de la même technologie font baisser, pendant leurs heures d'injection communes, le prix qu'elles obtiennent elles-mêmes. L'ampleur de cet effet ressort des valeurs de marché annuelles officielles allemandes pour 2025. Le prix moyen du marché spot s'élevait à 8,932 ct/kWh (environ 89 euros/MWh). L'éolien terrestre atteignait 7,441 ct/kWh, l'éolien en mer 8,059 ct/kWh et le solaire seulement 4,508 ct/kWh, soit environ 45 euros/MWh.

Distinction par rapport au prix de marché, à la valeur de marché et aux coûts de production de l'électricité

Le prix capté est facilement confondu avec des notions voisines. Le prix de l'électricité en bourse est le prix d'une unité de temps déterminée sur le marché de gros, par exemple sur le marché day-ahead. Le prix de marché moyen, souvent indiqué sous forme de prix base, fait la moyenne de ces prix sur toutes les heures d'une période. Le moment auquel une installation produit effectivement n'y joue aucun rôle. Le prix capté, lui, se rapporte à la quantité produite par une installation ou une technologie.

La valeur de marché au sens de l'EEG 2023 allemand en est très proche. Pour l'éolien terrestre, l'éolien en mer et le solaire, l'annexe 1 de l'EEG fixe un calcul qui correspond à un prix capté standardisé. Pour chaque quart d'heure, le prix du marché spot est multiplié par la production de la technologie concernée. La somme est divisée par la production totale du mois (valeur de marché mensuelle) ou de l'année civile (valeur de marché annuelle). La base n'est pas la mesure d'installations individuelles. On utilise une extrapolation en ligne des gestionnaires de réseau de transport pour l'ensemble de la technologie, fondée sur des installations de référence. Les réductions de puissance imposées par le gestionnaire de réseau ou intervenant dans la commercialisation directe ne sont pas prises en compte. Pour l'hydraulique, la biomasse, la géothermie ainsi que le gaz de décharge, de station d'épuration et de mine, c'est en revanche simplement le prix moyen du marché spot qui s'applique. Un projet individuel peut s'écarter nettement de la valeur de marché valable pour toute la technologie, par exemple en raison du site, de l'orientation, de la disponibilité technique, de l'écrêtement ou de la commercialisation.

Le taux de capture (capture rate) rapporte le prix capté au prix de marché moyen. Avec un taux de capture de 80 %, une technologie a obtenu, sur la période considérée, quatre cinquièmes du prix moyen. Des valeurs supérieures à 100 % signifient que la production s'est située majoritairement pendant des heures à prix plus élevés. Les valeurs de marché annuelles 2025 donnent, par le calcul, des taux de capture d'environ 50 % pour le solaire, 83 % pour l'éolien terrestre et 90 % pour l'éolien en mer. Le taux de capture convient bien pour comparer des technologies ou des années. Il ne remplace toutefois pas l'information sur le prix absolu.

Le prix capté doit être clairement distingué des coûts de production de l'électricité. Ceux-ci indiquent les coûts par mégawattheure produit sur la durée de vie d'une installation. Le prix capté indique le prix de marché obtenu pour ce mégawattheure. La rentabilité d'un projet ne résulte que du rapport entre les deux grandeurs. S'y ajoutent les règles de soutien, les coûts de financement, les risques de commercialisation, les coûts de raccordement au réseau et les éventuelles recettes issues de la flexibilité ou des services système.

Importance pour les investissements et le financement

Pour les investisseurs, le prix capté est une grandeur de recettes centrale. Un prix moyen de l'électricité élevé sert peu si l'installation injecte principalement pendant les heures à bas prix. Inversement, une installation flexible ne fonctionnant que peu d'heures peut être rentable si elle produit de manière ciblée pendant les heures à prix élevés. Le prix capté traduit le profil temporel de la production d'électricité en une grandeur financière.

Pour les projets éoliens et solaires, le prix capté attendu influence l'évaluation des sites, de la conception technique et du modèle de commercialisation. Une installation photovoltaïque orientée est-ouest produit en général un peu moins d'électricité sur l'année qu'une installation orientée au sud. Comme une plus grande part de la production tombe le matin et le soir, elle peut toutefois atteindre un prix capté plus élevé. Que cela soit globalement avantageux dépend du profil de prix concerné. De même, un site éolien à production annuelle légèrement inférieure peut être attrayant si son profil d'injection est moins fortement corrélé avec le reste de l'offre éolienne.

Un contrat d'achat d'électricité (Power Purchase Agreement) est lui aussi étroitement lié au prix capté. Lorsqu'un acheteur paie un prix fixe pour la production effective d'une installation, il assume, selon la forme du contrat, le risque que la valeur de marché de cette production soit inférieure ou supérieure. Les risques de profil, de volume et de prix doivent donc être considérés séparément. Le prix capté met surtout en évidence le risque de profil.

Pour les installations soutenues en Allemagne, la notion reste aussi juridiquement pertinente. Dans la commercialisation directe soutenue, l'exploitant perçoit, en plus de ses recettes de marché, une prime de marché. Elle se calcule comme la valeur à appliquer moins la valeur de marché mensuelle ou annuelle et ne peut pas être négative. Pour les installations mises en service avant le 1er janvier 2023 ou ayant obtenu auparavant une attribution, la valeur de marché mensuelle s'applique en principe. Pour les installations postérieures, c'est la valeur de marché annuelle. Comme la valeur de référence s'applique à l'ensemble de la technologie, une installation dont le prix capté est supérieur à la moyenne conserve le surplus de recettes, tandis qu'une installation inférieure à la moyenne supporte un manque à gagner. Lorsque la valeur de marché d'une technologie baisse, la prime versée augmente à valeur à appliquer inchangée. Par le prix capté, conception du marché et conception du soutien sont donc liées.

Un autre effet concerne les prix négatifs de l'électricité. Pour les nouvelles installations d'une puissance installée d'au moins 2 kW mises en service ou ayant obtenu une attribution depuis le 25 février 2025, le droit au soutien selon le § 51 EEG 2023 est supprimé dès le premier quart d'heure à prix négatif. Pour les installations plus anciennes, des seuils horaires s'appliquent selon l'année de mise en service et la taille. Les périodes sans soutien sont en partie ajoutées à la période de soutien. Les parcs solaires, en particulier, injectent beaucoup pendant ces heures. Leur recette effective dépend donc de plus en plus de leur capacité à réduire leur production ou à stocker l'électricité pendant les périodes de prix négatifs.

Ce que le prix capté montre et ce qu'il ne montre pas

Un prix capté bas ne signifie pas automatiquement qu'une technologie est techniquement inadaptée ou sans valeur économique pour la collectivité. Il montre d'abord que son injection est concentrée sur des périodes de bas prix de marché. De tels prix peuvent résulter d'une forte production simultanée, d'une faible demande, de congestions du réseau, de centrales inflexibles ou de l'absence de charges flexibles. La notion décrit une recette de marché dans le cadre des règles en vigueur. Elle n'explique pas pourquoi le profil de prix est ce qu'il est.

De même, un prix capté élevé ne prouve pas un bénéfice élevé pour le système. Une centrale à gaz peut obtenir des prix élevés parce qu'elle produit pendant les heures de rareté. Ces recettes couvrent alors aussi les coûts de combustible, les coûts du CO₂ et les risques de disponibilité, et reflètent la rareté. Pour évaluer la sécurité d'approvisionnement, les émissions ou les besoins en infrastructures, il faut d'autres grandeurs telles que la charge résiduelle, la puissance garantie et les coûts du système.

Le prix capté ne contient en outre pas tous les éléments de recettes et de coûts. L'énergie d'ajustement en cas d'écarts de périmètre d'équilibre, les coûts de commercialisation directe, le redispatching, l'écrêtement, les recettes issues des garanties d'origine ou les restrictions locales du réseau peuvent modifier considérablement la situation économique d'un projet. Lors de comparaisons, la base de calcul doit être explicitée. Certains calculs n'utilisent que la quantité effectivement injectée. D'autres utilisent, comme la valeur de marché de l'EEG, un profil de production qui ne tient pas compte des réductions de puissance. Des différences naissent aussi du marché pris pour base (day-ahead ou intraday), de la résolution temporelle et du traitement des prix négatifs.

Un autre malentendu consiste à traiter le prix capté comme une propriété fixe d'une technologie. Il dépend de la composition du parc de production, de l'extension du réseau, des stockages et de la flexibilité de la demande, des électrolyseurs, des pompes à chaleur et de l'électromobilité, ainsi que des règles du marché de l'électricité. Les années 2021 et 2022 montrent à quel point le niveau général des prix se répercute. À l'époque, les valeurs de marché du solaire ont elles aussi fortement augmenté en raison des prix élevés du gaz. Lorsque les consommateurs flexibles réagissent davantage aux prix, une demande supplémentaire apparaît pendant les heures à bas prix. Lorsque les stockages absorbent de l'électricité pendant les heures bon marché et la restituent plus tard, ils modifient les profils de prix et donc les prix captés futurs.

Lien avec la flexibilité et la conception du marché

Le prix capté rend visible la valeur de l'électricité sur le marché à un moment donné. Avec la part croissante de la production dépendant de la météo, cette dimension temporelle gagne en importance. La seule quantité annuelle de production renouvelable ne suffit pas pour comprendre les recettes, les besoins de soutien ou les incitations à investir. Deux installations ayant la même production annuelle peuvent avoir des prix captés très différents si elles injectent à des moments différents.

Le comportement temporel des capacités de production passe ainsi au premier plan. La flexibilité acquiert un prix, car elle peut déplacer la production, la consommation ou le stockage vers des heures plus valorisées. Cela concerne les batteries, les processus industriels flexibles, les pompes à chaleur pilotables, les véhicules électriques et l'électrolyse. Cela concerne aussi les centrales conventionnelles, dans la mesure où elles réagissent rapidement et de manière fiable aux signaux de prix. Un parc solaire équipé d'une batterie peut par exemple vendre le soir l'électricité de midi et ainsi relever le prix capté de l'ensemble du système au-dessus de la seule valeur solaire.

Pour la conception du marché, la notion est importante, car elle montre quelles recettes un marché « energy-only » permet avec la seule fourniture d'électricité. Si des technologies à coûts d'investissement élevés obtiennent durablement des prix captés en baisse, des questions se posent sur le refinancement, le soutien, la couverture contre les risques de prix et la valeur d'une flexibilité supplémentaire. Le seul prix moyen annuel ne permet pas de répondre à ces questions.

Le prix capté est une mesure précise de la valeur de marché d'un profil de production. Il ne saisit pas l'ensemble de l'utilité d'une installation et ne remplace aucune analyse du réseau, de la sécurité d'approvisionnement ou de la répartition des coûts. Il rend toutefois clair que l'électricité n'est pas seulement une quantité annuelle. L'électricité est un bien lié au temps, dont la valeur dépend du moment et des conditions de marché dans lesquels elle est produite.

Sources

Autres entrées du glossaire

Edited by eCMS on 11.11.2026 16:52

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